Mercados de Capital-parte 1

}Activo , posesión que tiene valor en un intercambio. Se clasifican como tangibles e intangibles. }Los activos financieros son activos intangibles, el valor y beneficio típico es una obligación de dinero a futuro. }Emisor del activo financiero es la entidad conveniente para realizar los pagos futuros de dinero.

Mercados financieros

}Un mercado financiero es donde intercambian activos financieros. Se llaman mercados Spot o de efectivo al mercado donde se comercia un activo financiero para su entrega inmediata. }Funciones: }El proceso de fijación de precios }Mercados financieros proporcionan un mecanismo para cada financiero proporciona liquidez. }Es reducir el costo de las transacciones. Los costos de búsqueda y costos de información.

Clasificación de los mercados financieros

}Tipo de obligación financiera: mercados de deuda ( Mercados de dinero y mercados de capitales) y mercados de acciones. }Mercados primarios( recientemente emitidos) y mercados  secundarios (instrumentos maduros) }Se clasifican: Mercados de efectivo o instrumentos derivados. Por su estructura mercado de subastas y mercado de mostrador o mercado intermediado. (Pág. 8) }Los participantes de los mercados son casas, entidades comerciales, gobiernos nacionales, supranacionales

}Clasificación de los mercados financieros globales

Mercado interno (mercado nacional)

Mercado domestico

Mercado externo (mercado extranjero)

Mercado externo (mercado internacional, mercado supranacional y mercado europeo)

Activos y mercados financieros

poseedor de un activo= InversionistaCantidad fija en dolares = Instrumento de deudaCantidad residual u obligacion residual,=pagar al poseedor una cantidad con based en las gananciasFlujo de efectivo = flujo de pagos de efectivo a lo largo del tiempoFuncion de activos financieros = 1. Transferir fondos para inversion                                                           2. Transferir fondos para redistribuir el riesgoMercado Spot o de efectivo = se comercia un activo de entrega inmediataFuncion de los mercados Financieros: 1. Interaccion de vendedores y compradores  determinan el precio del activo, es decir proceso de fijacion de precio                                                                    2. Mercaco financiero, proporciona mecanismos para que el inversionista venta un activo, es decir da Liquidez                                                                    3. Reduce el costo de las transacciones, costos de busqueda ( costos explicitos como gasto de dinero para anunciar la intecion de vender o comprar un activo) y costos de informacion (aprecioacion de meritos de invertir)Los mercados se categorizan en : Primarios, obligaciones recientemente emitidas, y Secundarios , en donde se intercambiar  oblifaciones financieras previamente emitidasMercados de Efectivo o de Instrumentos DerivadosLas entidades comerciales inclyuen empresas financieras y no financierasInversionista detallista = Individuos que compran una accion comunEmpresas No Financieras : facbrican productos, carros , computadoras, servicios no financieros etcEmpresas o Institucions Financieras= fodnsos de pension, compañias de seguros, fondos mutuales, bancos comercias y asociaciones de prestamo y ahorrosMercados Derivados, cuando el valor de un activo depende de otro activo , subyacenteInstrumentos Derivados son : 1. Contratos a Futuro o plazos (ambas partes acuerdan una transaccion a un precio predeterminado y fecha futura especifica)  y 2. Contratos de Opcion (da el derecho, No obligacion de comprar o venter un activo a un precio especificado, se paga una cuota)Los contratos derivados proporcionan a los emisores e inversionistas una forma barata para controlar algunos riesgos mayoresMercado de Capital, mercado financiero para instrumentos de accion y de deduda con vencimiento mayor de un añoMercado de Dinero, mercado financiero para instrumentos de deuda a corto plazoRiesgo de incumplimiento o Riesgo de credito, cuando el prestatario no cumple su obligacionRiesgo de Poder de Compra o de Inflacion, asociado al poder de compra relacionado con el flujo de efectivo

Intermediarios Financiero e Innovaciones financieras

Intermediarios Financieros, transforman activos financieros Bancos comerciales Asociaciones de Ahorro y prestamo Compañias de Inversion Compañias de Seguros Fondos de Pensio

Entidades Comerciales Empresas Financieras o Instituciones Financieras Empresas No financieras (autos , compus, servicios no financieros, aceros, etc)

Diversificacion = transformacion de un activo de riesgo en otro de riesgo menorCostos de Procesamiento de la informacion = costo de oportunidad del tiempo para procesar la inforamcion del activo y su emisorCosto de de Contratacion = costo de escribir un contrato de prestamoMecanismos de Pago = tarjetas de credito, debito, tansferencia electronica de forndosObjetivo de una institucion de ahorro = Ganar un spread (dispersion ) positivo entre lo activos que invierte y el costo de sus fondosPasivos de una institucion financiera, es la cantidad y distribucion en el tiempo de los desembolsos que deben ser hechos para cumplir los terminos contractualesTipos de Pasivos:Pasivo I , se conoce la cantidad de dinero y distribcion del tiempoPasivo II, se conoce la cantidad de dinero pero no la distribucion del tiempopasivo III, no se conoce la cantidad de dinero pero si la distribucion del tiempopasivo iv, no se conoce la cantidad de dinero Ni la distribucion del tiempoInnovaciones financieras:Instrumentos de ampliacion de mercado, aumenta liquidez y atrae nuevos inversionistasInstrumentos para el manejo de riesgos, reubica los riesgos hacia los menos desagradablesInstrumentos y proceso de Arbitraje, pemirte aprovechar las diferencias en costos y retornosArbitraje, acto de aprovechar una diferencia de precio o regreso de un activoCartera, grupo de activosCompañia inversionista, institucion financiera que reune fondos y compra activos a beneficio de sus inversionistas

Instituciones Depositarias

Una institucion de deposito busca ganar una diferencia positiva entre los activos que invierte y el costo de sus fondos, es de decir diferencia de ingreso  o margenUna institucion de deposito  debe satisfacer el retiro de fondos de los depositantes y proorcionar prestamos, liquidezServicios bancarios: 1. Banca individual 2. Banca institucional 3. Banca Global Tipos de depositos : 1. Depositos de demanda o cuentas de cheques, no paga interes y puede ser retirados bajo demanda . 2. Depositos de Ahorro, pagan interes y no tienen vencimiento especifico, pueden ser retirados bajo demanda, 3. Depositos a plazo, o certificados de deposito, tienen fecha de vencimiento fija y pagan tasa de interes fija o flotanteBono basura = valores de deuda coportativa que tienen una alta cantidad de riesgo de cretido o riesgo po incumplimientoCaja de ahorro = forma primitiva de laas asocianes de ahorro y prestamo que estan en determinadas areas geograficas y se especializa sobre hipotecas de casaCapital primario= suma de fondos de una institucion financiera proporcionados por acciones comunesCapital Total = suma del capital primario y deuda subordinadaDesintermediacion = flujo de fondos causado por la discrepancia entre las tasas de interes reglamentadas y del mercadoExceso de reservas = reservas de un banco que esta en exceso de su reserva requeridaFondo mutual del mercado de dinero = compañia de inversion que invierte solamente en instrumentos del mercado de dineroReservas = suma del efevtivo y depositos 

Compañias de Inversion

Compañias de inversion : intermediario financiero que vende acciones al publico e invierten en un acartera diversificada de valoresTipos de compañias de inversion:   1.Sociedad Abierta o Fondos Mutuales, venden nuevas acciones al publicoy amortiza sus acciones,  el precio de una accion de fondo mutual se basa en su valor neto de activo por accion, el valor de la accion se cotiz con base en la oferta de venta 2. Sociedad Cerrada, no amortiza sus acciones, sus acciones se venden en una casa de bolsa organizada, el precio de la accion se determina por la oferta y demanda 3.Fideicomiso Unitarios, invierten en bonos, cargan una comision por ventas, conjunto de dinero invertido en un grupo de activos especifico Fondo balanceado, inviete en acciones y bonosCarga = comision de ventas que puede cargar un fondo mutualCuota de consejeria = cuota cargada por una empresa de consejeria en inversiones para la administracion de la cartera de una compañia de inversiones Fondo ultramarino, fondo administrado por una empresa en un pais pero que vende a inversionistas de otroFondos cargados = fondos mutuales que cargan comisiones de ventaFondos sin carga = fondos mutuales que que no carga comisiones de venta

FONDOS DE PENSION 

Fondos de pension = Inversionistas institucionales importantes y participantes en los mercados financierosPlan de pension = fondo establecido para el pago de beneficios de jubilacion Patrocinadores del plan , establecen planes de pension, entidades de negocios privados que actuan para sus empleadosPlan de contribucion definida, el patrocinador es responsable de hacer las contribuciones especificas en el plan a beneficio de los participantes calificadosPlan de beneficios definidos, el patrocinador hace pagos en dolares especificados a los empleados que califiquen en su jubilacion, los planes de beneficio garantizados por seguros de vida son llamados planes asegurados, y los que no estan garantizados se llaman planes no aseguradosPlan hibrido de pensiones, llamados pensiones diseñadas , combinan caracteristicas de ambos tipos basicos de pensiones

Mercado Primario

Mercado primario, reclamos financieros emitidos recientementeMercado secundario, intercambio de instrumentos previamente emitidos, llamado mercado de valores maduros tmbCasas de valores, empresas involucradas en el mercado secundario como intermediarios de mercado y corredoresAcuerdo de compra, acuerdo de suscripcion donde una compañia de banca de inversion ofrece comprar una emisionBanqueros de inversion, participantes de mercado que trabajan con los emisores para distribuir valores recientemente emitidos

Mercado Secundario

Mercado secundario, es donde los activos financieros ya emitidos son comerciadosMercados secundarios continuos donde los precios son determinados continuamente a traves del comercio diarioMercado de compra, las ordenes son lotificadas o agrupadas para ejecuciones simultaneas al mismo precioCorredor, es una entidad que actua en nombre de un inversionista que desea ejecutar ordenes, es un agente del inversionistaEficiencia de precios, es cuando los precios reflejan en todo momento la informacion disponible y aplicable para la evaluacion de los valoresBolsa de valores, mercado secundario reglamentado y organizado donde ocurre el negocio de acciones Diferencia oferta-venta, diferencia entre el precio al cual un agente esta dispuesto a comprar un activo y el precio al cual el agente esta listo para venderEficiencia externa o de evaluacion, caracteristicas de un mercado donde refleja toda la informacion aplicable al valor del activo que esta siendo negociacoEficiencia interna u operacional, caracteriscta de un mercado que permite a los inversionistas obeneer servicios de compra y venta a los precios mas bajos Estrategia de inversion activa, estrategia de ompra y venta regular de activos , se cree que son subestimados Estrategia de inversion pasiva, estrategia de compra y convservacion de activos durante largos periodosFijacion, termino coloquial para la determinacion del precio Fricciones, termino econocmico para las caracteristicas de un mercado que impide que el precio establecido sea el precio de mercado equitativoIndexado, estrategia de inversion pasiva de la compra de acciones segun un indiceInmediatez, termino para la habilidad de mercado de dar a un inversionista una negociacion rapidaMercado continuo, mercado secundario donde los precios son determinados continuamente a lo largo del dia negociadoMercado de mostrador, mercado grande no reglamentado de negociadores dispersos geograficamenteMercado perfecto, termino de la teoria economica para el mercado que esta libre de friccionesSubastador, participante de mercado que facilita las negociacionesVenta al descubierto, venta de un activo que el vendedor ha pedido prestado y debe pagar al prestatario

MERCADO DE ACCIONES COMUNES

Mercado de Acciones, los inversionistas expresasn sus opniones del prospecto economico Valores de acciones, representas un interes de propiedad en una corporacionTenedores de valores, tienen derecho a las ganacias de la corporacion cuando se dan como dividendos2 tipos de valores de acciones: 1. Acciones comunes y 2. Acciones preferentes, la diferencia es la participacion que tienen sus tenedores Ganancias por participacion, catndiad ganada por cada participacion de acciones comunes vigentesCasas de bolsas, son organizaciones formales aprobadas y reglamentadas por la Securities and Exchange Commision (SEC)Acciones listadas, acciones negociadas en una casa de bolsaAcciones No listadas, son las del mercado de MostradorNASDAQ, National Association of Securities Dealers Automated Quotations System, sistema electronico donde los inversionistas pueden cotizar, comprar o vender acciones electronicamentePuesto, Localidad especifica donde es comerciada una accionUna diferencia importante entre la casa de bolsa y el mercado OTC es el diseño de la estructura de un único hacedor de mercado o múltiples hacedoresLas dos casas importantes en USA es NYSE y AMEX�El cuarto mercado es donde se negocia directamente entre dos negociantes sin el empleo de un corredor las acciones.�La orden mas sencilla es el orden de mercado que es mejor precio en el mercado. �Ordenes públicas de miembros que negocian por su propia cuenta. �Orden de límite es un valor límite de precio para la ejecución de la negociación. �Orden de límite de compra indica la acción indica que la acción puede ser comprada solamente al precio designado o menor. �Orden de limite de venta indica que la acción puede ser vendida al precio designado o a un mayor.�Orden de suspensión la cual especifica que la orden no va a ser ejecutada hasta que el precio de mercado baje a menos del precio designado. �Lote redondo es de cien participaciones �Lote sobrante es definido menor al redondo �Una negociación de bloque es 10,000 participaciones �Transacciones marginales los inversionistas pueden prestar efectivo para comprar valores y usarlos como resguardos. �Los costos de transacciones son algo más que únicamente las comisiones de los corredores. �Las operaciones programadas involucran simultáneamente la compra y/o venta de valores de un gran número de empresas.�Los indicadores de mercado de acciones (índices o promedios) han venido a realizar una variedad de funciones, miden una faceta diferente del mercado. �El más común es Dow Jones Industrial Average (DJIA). �Standard & Poor´s 500 (S&P 500) �NYSE; AMEX; NASDAQ; VLCAEspecialista, persona designada y aprbada por una bolsa organizada para funcionar como un hacedor de mercado en una accionIndice de mercado o indicador, medida basado en los precios y amenudo en el numero de participaciones

Capitulo 1

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Capitulo 18