Modelo general del tipo de cambio a largo plazo

El tipo de cambio real
1. Variaciones del tipo de cambio real
  1. Una variación del tipo de cambio real significa que la paridad del poder adquisitivo relativa no se cumple.
    1. La devaluación mejora la cuenta corriente sólo si resulta en una depreciación real de la moneda nacional.
  2. La depreciación real del peso puede darse en tres casos:
    1. Si sube el tipo de cambio nominal y la relación de los precios en los dos países se mantiene constante
    2. Si suben los precios en el extranjero y todo lo demás permanece constante
    3. Si bajan los precios en México y sigue constante todo lo demás
  3. Si la paridad del poder adquisitivo se cumple, el tipo de cambio real permanece constante.
  4. Cuando mejoran los términos de intercambio para un país, su moneda tiende a apreciarse en términos reales.
2. Depende de factores no monetarios
  1. Tipo de cambio nominal y el nivel de precios en los dos países
    1. q =El costo en pesos de la canasta estadounidense/El costo en pesos de la canasta mexicana
3. Tipo de cambio real mide las desviaciones de la paridad del poder adquisitivo relativa , bajo el supuesto de que el tipo de cambio inicial es de equilibrio
4. El tipo de cambio real es el precio de los productos extranjeros en términos de los productos nacionales.
Modelo general del tipo de cambio
1. Conclusiones
  1. Bajo el régimen de libre flotación , los tipos de cambio fluctúan constantemente en respuesta a los cambios de los factores monetarios y no monetarios.
  2. Cuando las perturbaciones son de naturaleza monetaria, los movimientos de los tipos de cambio a largo plazo están determinados por la paridad del poder adquisitivo .
  3. Cuando las perturbaciones se originan en los mercados de productos , la paridad del poder adquisitivo no se cumple ni siquiera a largo plazo.
  4. Las desviaciones de la paridad del poder adquisitivo relativa a largo plazo no necesariamente implican una subvaluación ni una sobrevaluación de la moneda nacional.
  5. Las perspectivas de crecimiento económico a largo plazo son importantes para el tipo de cambio spot .
2. S = qx (P M/ P E)
  1. El TCR es aquel que equilibra la cuenta corriente a largo plazo.
Paridad de las tasas de interés reales
1. Cambio de la paridad real, sobrevaluación, subvaluación
  1. un activo está sobrevaluado si su precio en el mercado es mayor que su valor
  2. Un activo está subvaluado si su precio es menor que su valor
  3. El valor de un activo es el precio de mercado que estaría vigente si todos los participantes del mercado tuvieran la misma información y las mismas preferencias.
2. Las diferencias en las tasas de interés nominales entre países dependen no sólo de las diferencias en las tasas de inflación esperadas, sino también de las variaciones del TCR
  1. Si el TCR entre dos monedas permanece constante, las tasas de interés reales en las dos monedas son iguales y la paridad de las tasas de interés equivale totalmente a la paridad del poder adquisitivo relativa .

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