Valor Presente Neto (VPN)

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Mapa mental del capítulo 10 "Técnicas de elaboración del presupuesto de capital", del libro de Principios de administrción financiera
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Valor Presente Neto (VPN)
  1. Valor presente neto (VPN): Técnica más desarrollada de elaboración del presupuesto de capital; se calcula restando la inversión inicial de un proyecto del valor presente de sus flujos de entrada de efectivo descontados a una tasa equivalente al costo de capital de la empresa
    1. Para un proyecto que tiene salidas de efectivo más allá de la inversión inicial, el valor presente neto del proyecto se obtendría restando el valor presente de los flujos de salida de efectivo del valor presente de las entradas de efectivo.
    2. Criterios de desición
      1. Si el VPN es mayor que $0, el proyecto se acepta
        1. Si el VPN es menor que $0, el proyecto se rechaza
        2. VPN Y EL ÍNDICE DE RENTABILIDAD
          1. Para un proyecto que tiene una salida inicial de efectivo seguida de entradas de efectivo, el índice de rentabilidad (IR) simplemente es igual al valor presente de las entradas de efectivo dividido entre las salidas iniciales de efectivo. Cuando las empresas usan el índice de rentabilidad para evaluar las oportunidades de inversión, la regla que siguen para tomar una decisión es elegir el proyecto que tenga el índice mayor que 1.0.
          2. VPN Y VALOR ECONÓMICO AGREGADO
            1. El Valor Económico Agregado (EVA, por las siglas de Economic Value Added): se usa comúnmente para medir la rentabilidad de una inversión en cada uno de los años de duración de la inversión.
              1. si un proyecto genera flujos de efectivo positivos por arriba y más allá de lo que los inversionistas demandan. Si es así, entonces el proyecto garantiza ganancias.
              2. utilidad económica pura Utilidad por arriba y más allá de la tasa normal competitiva de rendimiento en una línea de negocios.
              3. TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
                1. Tasa interna de rendimiento (TIR) Tasa de descuento que iguala el VPN de una oportunidad de inversión con $0 (debido a que el valor presente de las entradas de efectivo es igual a la inversión inicial); es la tasa de rendimiento que ganará la empresa si invierte en el proyecto y recibe las entradas de efectivo esperadas.
                    1. Si la TIR es mayor que el costo de capital, se acepta el proyecto.
                      1. Si la TIR es menor que el costo de capital, se rechaza el proyecto.
                  1. COMPARACIÓN DE LAS TÉCNICAS DEL VPN Y LA TIR
                    1. perfil del valor presente neto Gráfica que representa el VPN de un proyecto a diversas tasas de descuento.
                      1. VPN
                        1. . El VPN supone que las entradas de efectivo intermedias se reinvierten al costo de capital
                          1. El VPN es el mejor método de elaboración del presupuesto de capital debido a varios factores. El más importante es que el uso del VPN mide cuánta riqueza crea un proyecto para los inversionistas (o cuánta riqueza destruye cuando el VPN es negativo).
                        2. TIR
                          1. la TIR supone que las entradas de efectivo intermedias se reinvierten a la misma tasa que la TIR del proyecto
                            1. El atractivo del método de la TIR se debe a la disposición general de la gente de negocios a pensar en términos de tasas de rendimiento más que en los rendimientos en dólares reales.
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