Taxa de Juros

Taxa de Juros

Afeta
1. Fluxo de Recursos Externos
  1. Taxa de Câmbio
Determinação
1. Teoria dos Fundos emprestáveis
  1. Determinada pela oferta e demanda de títulos
  2. (Down) Tx. de Juros => (Up) Oferta Títulos
  3. (Up) Tx. Juros => (Up) Demanda Títulos
  4. Excesso de demanda => (Up) Preço => (Down) Tx. Juros
  5. Excesso de Oferta => (Down) Preço => (Up) Tx. Juros
  6. (Up) Preço => (Up) Oferta Títulos
  7. (Down) Preço => (Up) Demanda Títulos
2. Princípio da preferência pela liquidez
  1. Demanda por Moeda (DM) = f(Renda, Tx. Juros)
  2. Dado um Renda (cte) => (Up) Juros e (Down) DM
  3. Política Monetária
    1. Afeta indiretamente Demanda Agregada e Produto da Economia
      1. C(r) e I(r) são funções inversas do Juros "r"
        Governo contêm a Ativ. Econ.
        Contrair a Oferta Monetária
        Afetando
        (Up) Juros
        (Down) Demanda Agregada
      2. Lembrar da curva LM onde M é cte e L(y) é uma curva descrecente.
    2. Ativa
      1. 1º) Controla Oferta Monetária; 2º) Afetando a taxa de juros através do equil. da Oferta e Demanda de moeda
    3. Passiva
      1. 1º) Bacen determina a Tx. Juros (Tx. Redesconto ou Op. Merc. Aberto); 2º) Variando a Quant. de Moeda => Manter a Tx. de Juros.
Prêmio pela renúncia a liquidez
Estrutura da taxa de Juros e sistema financeiro
1. Títulos
  1. Características
    1. Risco
    2. Liquidez
    3. Prazo
  2. Maturidade
    1. Data de Venc. do Título
  3. Yield Curve
    1. Crescente
    2. Preferência pela Liquidez
    3. Relaciona o Prazo com a Tx. de Juros
2. Spread Bancário
  1. Caso Brasileiro é Alto
    1. (Up) Inadiplência
    2. Concentração de Bancos
    3. (Up) Carga Tributária
    4. (Up) Compulsório
3. Sistemas de Compensação
  1. Selic
    1. Títulos Públicos
  2. Cetip
    1. Títulos Privados
Principais Tx. de Juros no Brasil
1. Selic
2. TR (Refencial de Juros)
  1. Média das Txs. de CDB´s dos 30 maiores Bancos. Média dia anterior, do dia, e seguinte. Aplicado um Redutor para excluir expectativas inflacionárias.
3. TBF (Tx. Bas. de Finan.)
4. TJLP (Tx. Juros Longo Prazo)
  1. Utilizada Principalmente pelo BNDES
Importante
1. Demanda por Moeda relaciona-se com a Tx. Juros NOMINAL
2. Investimento relaciona-se com a Tx. Juros REAL
3. EFEITO FISHER => Juros Real = Juros Nominal - Inflação
4. (1 + i) = (1 + r) * (1 + Tx. Inflação)

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