LAS TRANSACCIONES ECONÓMICAS PUEDEN SER
al contado: el intercambio se realiza cuando se formaliza el contrato. (Bolsa d+3, Deuda d+3, Divisas d+2, ...).
a plazo o “producto derivado”: el intercambio se realiza en un momento posterior a la formalización del contrato. (Bolsa d+3, Deuda d+3, Divisas d+2, ...).
Ninguna es correcta
TIPO DE RIESGOS FINANCIERO
De mercado; de Crédito; de liquidez; Operacional y Riego Pais
De mercado; de Crédito; de liquidez; Operacional; Legal
De tipo de interés y cambio
EL RIESGO FINANCIERO DE MERCADO
Puede ser operacional y legal
La posibilidad para una posición o cartera de incurrir en pérdidas ante movimientos desfavorables de los precios en el mercado.
TIPOS DE RIESGOS FINANCIERO
* de riesgo pais * de tipos de interés * de acciones * de volatilidad
* de tipo de cambio * de tipos de interés * de acciones * de volatilidad
POSICIÓN LARGA O INVERTIDA
RIESGO Caída de la cotización
RIESGO Subida de la cotización
Compra de futuros
Inversión futura (en acciones, divisas, bonos etc...)
RIESGO: Caída de la cotización
RIESGO: Subida de la cotización
LA VOLATILIDAD
Es una medida del grado de fluctuación del precio de un activo, de suriesgo de mercado.
Cuanto menos volátil es un activo, mayor es la probabilidad de obtener grandes beneficios o grandes pérdidas y, por tanto, mayor es su riesgo.
A Mayor volatilidad menor Prima de riesgo
La desviación típica es una medida de la volatilidad de un valor o una cartera.
Los `permiten comprar y vender el riesgo asociado a un activo subyacente (tipos de interés, precio de un bono, tipo de cambio, acciones, índices bursátiles, riesgo de crédito, tasas de inflación, …) sin modificar la posición en dicho activo.
SON TIPOS DE DERIVADOS
FUTUROS
OPCIONES
FORWARD
SWAPS
TODAS CORRECTAS
LOS CONTRATOS DE DERIVADOS EN MERCADOS NO ORGANIZADOS (OTC)
Son privados entre las dos partes y son contratos no estandarizados
La vigencia del contrato hasta el vencimiento (riesgo de liquidez)
Depósito fijado por acuerdo mutuo y tienen liquidación al vencimiento
Negociación directa normalmente por telefono
Todas son correctas
LA CNMV ES EL ORGANISMO ENCARGADO DE LA LIQUIDACIÓN Y GESTIÓN DE LAS OPERACIONES REALIZADAS EN EL MERCADO DE VALORES
IBERCLEAR SE ENCARGA DE LA LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN DE RENTA FIJA Y VARIABLE
BME CLEARING ES EL ORGANISMO ENCARGADO DE LA SUPERVISIÓN Y GESTIÓN DE MEFF
MEFF Como Sociedad Rectora del Mercado le corresponde organizar y gestionar la negociación que tiene lugar en el Mercado.
Los Miembros del Mercado deberán ostentar la condición de miembros de la ECC en la que se compensen y liquiden las Transacciones sobre los Contratos que se negocien en MEFF.
MEFF no mantendrá, a su cargo, un registro contable único correspondiente a los Contratos admitidos a negociación en el Mercado.
CUANDO ALGÚN MIEMBRO INCUMPLA EN RELACIÓN A TODOS O A ALGUN SEGMENTO MEFF PODRA REALIZAR LAS SIGUIENTES ACCIONES: • Suspensión temporal del Miembro, en relación con la actuación del Miembro respecto de aquellos Grupos en los que se haya producido. • Declaración de Incumplimiento del Miembro. • Pérdida de la condición de Miembro.
SELECCIONES CUALES SON FUNCIONES ATRIBUIDAS A BME CLEARING
Definir las características de las transacciones respecto de los que actuará como ECC en las Condiciones Generales.
Organizar, dirigir, ordenar, gestionar y supervisar la compensación y liquidación.
Organizar la llevanza del Registro General Y Supervisar la llevanza del Registro de Detalle. Calcular, exigir y custodiar las garantías.
Ninguna de las anteriores
LA SIGUIENTE ES UNA LAS FUNCIONES DE BME CLEARING: Reportar a un registro de operaciones o a la Autoridad Europea de Valores y Mercados, según corresponda, por cuenta propia o por delegación de las correspondientes contrapartidas, con sujeción a los términos y condiciones previstos en EMIR y su normativa de desarrollo, las Transacciones sobre instrumentos financieros derivados de las que sea Contrapartida Central de acuerdo con lo que se establezca en las correspondientes Circulares e Instrucciones.
La ECC NO garantiza el buen fin de las operaciones constituyéndose como contrapartida única en todas las operaciones que se realizan.
QUÉ DECLARACIONES SON VERDADERAS SOBRE LA ECC
Acceso libre a la categoría de Miembro.
Liquidación diaria de pérdidas y ganancias.
Exigencia de garantías
Fijación de límites en la operativa y stress test diario.
BME CLEARING ES ECC PARA VARIOS SEGMENTOS, LUEGO CADA SEGMENTO TIENE SU PROPIO LÍMITE
QUIENES PUEDEN SER MIEMBROS DE BME CLEARING? SELECCIONE LAS OPCIONES CORRECTAS
Las entidades de créditos españolas y las empresas de servicios de inversión que estén autorizadas para ejecutar órdenes de clientes o para negociar por cuenta propia.
Las empresas de servicios de inversión y las entidades de crédito autorizadas en otros Estados miembros de la Unión Europea que estén autorizados para ejecutar órdenes de clientes o para negociar por cuenta propia.
Las empresas de servicios de inversión y las entidades de crédito autorizadas en un Estado que no sea miembro de la Unión Europea, siempre que cumplan los requisitos establecidos en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, para operar en España, y que en la autorización dada por las autoridades de su país de origen se les faculte para ejecutar órdenes de clientes o para negociar por cuenta propia.
Cualquier empresa cotizada en el mercado español o en otro miembro de la EU
LOS MIEMBROS DE BME CLEARING PUEDEN SER - No Compensadores. - No Compensadores por Cuenta Propia. - Compensadores Individuales. - Compensadores Generales.
LOS MIEMBROS DE BME CLEARING PUEDEN SER - No Compradores. - No Compensadores por Cuenta Ajena. - Compensadores Individuales. - Compensadores Generales.
Los Miembros No Compensadores
podrán solicitar el Registro de transacciones por cuenta propia o por cuenta de sus Clientes y transmitirán a sus Clientes el efectivo o los Activos Subyacentes que BME CLEARING haya puesto a su disposición, a través de su Miembro Compensador General.
El Miembro No Compensador no necesita un contrato con uno o, como máximo, con dos Miembros Compensadores Generales, respondiendo separadamente frente a cada uno de ellos del cumplimiento de todas las obligaciones.
Ambas son verdaderas
Los Miembros No Compensadores por Cuenta Propia podrán,exclusivamente, solicitar el Registro de transacciones para su Cuenta Propia o para Cuentas de entidades de su grupo.
El Miembro No Compensador por Cuenta Propia deberá celebrar un contrato con uno o, como máximo, con dos Miembros Compensadores Generales. Deberá disponer de un nivel de recursos propios mínimo
Los Miembros Compensadores Individuales:
Podrán solicitar el Registro de las transacciones por cuenta propia o por cuenta de Clientes, responderán frente a BME Clearing del cumplimiento de todas las obligaciones y transmitirán a sus Clientes el efectivo o los Activos Subyacentes que BME Clearing haya puesto a su disposición.
Podrán, exclusivamente, solicitar el Registro de transacciones para su Cuenta Propia o para Cuentas de entidades de su grupo.
Los Miembros Compensadores Individuales :
Podrán solicitar el Registro detransacciones por cuenta propia o por cuenta de sus Clientes y transmitirán a sus Clientes el efectivo o los Activos Subyacentes que BME CLEARING haya puesto a su disposición, a través de su Miembro Compensador General.
Ambas son correctas
Los Miembros Compensadores Generales además de las funciones propias de los Miembros Compensadores Individuales tendrán la de responder frente a BME Clearing del cumplimiento de todas las obligaciones de las transacciones registrados en las Cuentas de los Miembros No Compensadores y de los registrados en las Cuentas de los Miembros No Compensadores por Cuenta Propia con los que tengan contrato y, en su caso, transmitirán a dichos Miembros No Compensadores el efectivo o los Activos Subyacentes que BME Clearing haya puesto a su disposición. Para adquirir la condición de Miembro Compensador General se deberá disponer del nivel de recursos propios mínimo que BME Clearing establezca.
La admisión al Registro Contable podrá realizarse por las siguientes vías
Solicitud de Registro :BME Clearing podrá registrar las Operaciones acordadas directamente entre Miembros o entre Miembros y Clientes sobre Transacciones admitidos para ser Contrapartida Central.
BME clearing solo estará autorizada a registrar las operaciones de los miembros compensadores.
Se entenderán anotadas en el Registro de Operaciones las Transacciones de Mercado una vez BME CLEARING haya aceptado la Comunicación para Registro realizada, por cuenta de un Miembro, por el mercado regulado o sistema de negociación de acuerdo con los procedimientos establecidos
Los Transacciones y Operaciones se anotarán en las Cuentas correspondientes del Registro Central y, en su caso, simultáneamente en las Cuentas correspondientes del Registro de Detalle.
Las Operaciones que los Miembros realicen por cuenta propia se anotarán en las Cuentas correspondientes del Registro Central.
Las Operaciones que realice un Miembro por cuenta propia cuya Cuenta esté abierta en el Registro Central se anotarán en la Cuenta del Registro Central, en la que constará la identidad del Cliente.
Las Operaciones de los Clientes que tengan abierta Cuenta en el Registro de Detalle se anotarán en la Cuenta correspondiente del Registro Central y, simultáneamente, en la Cuenta correspondiente del Registro de Detalle, constando únicamente en este último la identidad del Cliente.
La Llevanza del Registro Contable corresponde a MEFF que llevará el Registro Central y, en su caso, junto con los Miembros Registradores, que llevarán el Registro de Detalle.
LA CUENTA DIARIA:
Cuyo titular es un Cliente, en la que se registran las Transacciones del Cliente y sus Garantías, reflejando en todo momento la Posición del Cliente. La apertura de este tipo de Cuenta deberá ser solicitada por el Miembro a BME CLEARING, de acuerdo con el procedimiento que se establezca por Circular.
En la que se anotan las Operaciones previamente a sutraspaso a otro tipo de Cuenta del Registro Central en la que queden finalmente registradas. Esta Cuenta no debe tener Posición al final de una Sesión.
La Cuenta Propia:
Cuyo titular es un Miembro.
En la que se anotan las Operaciones previamente a su traspaso a otro tipo de Cuenta del Registro Central en la que queden finalmente registradas. Esta Cuenta no debe tener Posición al final de una Sesión.
La Cuenta de Cliente Individual, (segregación individualizada) :
Cuyo titular es un Cliente, en la que se registran las Transacciones del Cliente y sus Garantías, reflejando en todo momento la Posición del Cliente. La apertura de este tipo de Cuenta deberá ser solicitada por el Miembro a BME CLEARING, de acuerdo con el procedimiento que se establezca por Circular
La cuenta de Cliente con Segregación Individualizada cuyo titular es un Miembro, en la que se registran las Transacciones y Garantías de un Cliente reflejándose en todo momento las posiciones de dicho Cliente de forma individualizada.
La cuenta de Clientes con Segregación General, en la que se anotan las Operaciones previamente a su traspaso a otro tipo de Cuenta del Registro Central en la que queden finalmente registradas. Esta Cuenta no debe tener Posición al final de una Sesión.
La cuenta de Miembro Esponsorizada, (segregación individualizada) cuyo titular es un Miembro Compensador General, y en la que se registran las Transacciones propias y las Garantías de un Miembro No Compensador, reflejándose en todo momento las posiciones de dicho Miembro No Compensador de forma individualizada.
En los Segmentos de la ECC en los que las correspondientes Condiciones Generales exijan la llevanza de Cuentas de Registro de Detalle en relación con las Cuentas de Clientes con Segregación General, podrán solicitar a BME CLEARING autorización para realizar la función de Miembros Registradores, con el fin de gestionar el Registro de Detalle,
Miembros No Compensadores
Miembros Compensadores Individuales
Miembros Compensadores Generales que cumplan con las condiciones establecidas en el Reglamento
Todas las anteriores
Los Miembros Compensadores que gestionen un Registro de Detalle, deberán constituir una Garantía Individual.
CUÁL DE LAS SIGUIENTES DECLARACIONES NO ES CORRECTA?
Cuenta Diaria: El objeto de la Cuenta Diaria consiste en facilitar a los Miembros la introducción de órdenes sobre los productos negociados en MEFF EXCHANGE de forma rápida para que, una vez ejecutadas, y antes de finalizar la sesión, las transacciones puedan ser asignadas en BME CLEARING a las cuentas finales que corresponden. Estará identificada con el código 00D
Cuentas Propias: Son las cuentas que permiten al Miembro del Mercado contratar en MEFF y liquidar en BME CLEARING su operativa por Cuenta Propia.
Cuenta de Miembro Esponsorizada Eel titular de esta cuenta en el Registro Central puede ser cualquier persona física o jurídica (Cliente). En estas Cuentas se registran las Transacciones y Garantías del Cliente,reflejándose en todo momento las Posiciones, y en general toda la información,de dicho Cliente de forma individualizada.
La cuenta de Cliente Individual (ISA* Agency model): El titular de esta cuenta en el Registro Central puede ser cualquier persona física o jurídica (Cliente). En estas Cuentas se registran las Transacciones y Garantías del Cliente, reflejándose en todo momento las Posiciones, y en general toda la información, de dicho Cliente de forma individualizada. En este tipo de Cuentas la contrapartida del Cliente será BME CLEARING la operativa de un Cliente determinado.
La titularidad legal de la Cuenta de Cliente Individual (ISA* Agency model) puede ser multiple, siempre que todos los titulares figuren en el contrato Miembro-Cliente, todos ellos firmen el contrato y se especifique en el propio contrato que su responsabilidad es solidaria
Cuenta de Cliente con Segregación Individualizada (ISA* - Principal to Principal Model) El titular de esta cuenta en el Registro Central es el Miembro. En estas Cuentas se registran las Transacciones y Garantías de un Cliente reflejándose en todo momento las Posiciones, y en general toda la información, de dicho Cliente de forma individualizada. En este tipo de Cuentas la contrapartida del Cliente será el Miembro titular de la Cuenta.
Cuenta de Clientes con Segregación General (OSA) :Son Cuentas cuyo titular es un Miembro, en las que se registran las Transacciones y Garantías de los Clientes incluidos en las Cuentas de Registro de Detalle, reflejándose sin compensarse, la suma de las Posiciones de dichas Cuentas de Registro de Detalle.
Las Cuentas de Registro de Detalle :son las que el Miembro Registrador abre para cualquier persona física o jurídica (Cliente) en sus libros y reflejan en todo momento la posición de cada Cliente.
Cuenta de Clientes con Segregación General (OSA*) :son las que el Miembro Registrador abre para cualquier persona física o jurídica (Cliente) en sus libros y reflejan en todo momento la posición de cada Cliente.
Un producto derivado es aquél cuyo valor se deriva del precio del Activo Subyacente, pero que en su inversión no es preciso el pago del principal. Al no haber pago del principal, no hay transferencia de la propiedad del Activo Subyacente, pero sí se producen los efectos económico-financieros equivalentes.
¿QUÉ ES UN ÍNDICE?
Es un valor estadístico utilizado para medir la beta que se produce en una variable.
Es un valor estadístico utilizado para medir los cambios que se producen en una variable.
Es un valor estadístico utilizado para medir los cambios que se producen en una acción
MARCA LAS DECLARACIONES VERDADERAS PARA LA ELABORACIÓN DE UN INDICE.
Definición del criterio de selección de los valores que lo componen.
Determinación de la ponderación de los valores que lo componen.
Selección de la fórmula de cálculo y definición del valor y fecha “base”.
NINGUNA DE LAS ANTERIORES
ÍNDICE BURSÁTIL: “Cesta” compuesta por un número determinado de valores bursátiles, seleccionados en función de unos criterios como p.ej.: liquidez: volumen de contratación y frecuencia, capitalización, etc. cuya finalidad es conseguir que el valor total de la cesta evolucione de la forma más parecida posible a como lo hace el mercado bursátil en su conjunto.
IBEX 35®, CUÁL DE LAS SIGUIENTES DECLARACIONES ES FALSA?
seleccionados exclusivamente por el criterio de liquidez (volumen y frecuencia de negociación)
ponderados por capitalización bursátil y revisados semestralmente
Periodicidad del cálculo: tiempo real
Es subyacente de productos derivados : Opciones BEX 35® plus: 1 euro/punto
El objetivo de los ajustes del IBEX 35 es garantizar que el Índice refleje el comportamiento de una cartera compuesta por las mismas acciones que componen éste.
Los ajuste del IBEX 35 se calculan en la fecha que proceda. Se introducen en la apertura del Mercado y a los precios de cierre de cada valor y son efectivos al inicio del Mercado del siguiente día hábil.
Ajuste del índice IBEX 35® por ampliaciones de capital: * Con derecho de suscripción preferente, ajuste efectivo el día en que las acciones empiecen a cotizar sin derechos en el SIBE. *- sin derecho de suscripción preferente, ajuste efectivo el día en que las acciones se incorporan al SIBE o en las revisiones semestrales si el número de acciones incorporadas no supera el 1% de las tomadas para el computo del índice).
Cuáles de las siguientes opciones implica realizar Ajustes del índice IBEX 35®:
Reducciones de capital y otras cuentas de fondos propios.
Variación del valor nominal y Fusiones y absorciones.
Siempre que el Comité Asesor Técnico lo considere necesario.En la revisión semestral se ajustará por el nº acciones realmente suscrito en ampliaciones así como por emisión de instrumentos financieros convertibles o canjeables.
Se ajusta por dividendos ordinarios (o asimilables al pago de dividendos ordinarios), aunque sí por dividendos considerados como extraordinarios.
Se considera capital flotante, el complementario al capital cautivo. A efectos de cómputo del capital cautivo se tomarán, de acuerdo con los datos que figuran en el Registro de la CNMV: − Las participaciones directas superiores o iguales al 0.3% del capital − Las participaciones directas que posean los miembros del Consejo de Administración, independientemente de su cuantía.
EN UN CONTRATO DE FUTURO, EL VENCIMIENTO ES EN FECHA FUTURA, PERO EL PAGO SE PRODUCE EN EL MOMENTO DE LA NEGOCIACIÓN.
El comprador Vendedor( comprador, Vendedor ) de futuro tiene la obligación de comprar el activo subyacente al Precio del Futuro en la fecha de vencimiento.
Precio Futuro a Precio Liquidación ⇒ BENEFICIO Precio Futuro MAYOR Precio Liquidación ⇒ PÉRDIDA
El vendedor tiene el derecho de vender el activo subyacente al Precio del Futuro en la fecha de vencimiento.
EN UNA POSICIÓN VENDEDORA DE FUTURO: Precio Futuro < Precio Liquidación ⇒ PÉRDIDA Precio Futuro > Precio Liquidación ⇒ BENEFICIO
Para cerrar la POSICIÓN ABIERTA en futuros antes del vencimiento se realiza la operación contraria: *Si la posición es larga se venden. * Si la posición es corta se compran.
El derecho a comprar el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento a cambio del pago de una prima corresponde al ?
Comprador de PUT
Comprador de CALL
Comprador de un Futuro
La obligación de vender el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento, a cambio del cobro de una prima.Tiene ganancias limitadas al cobro de la prima y pérdidas ilimitadas corresponde al ?
Comprador de Call
Vendedor de PUT
Vendedor de Call
El derecho a vender el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento a cambio del pago de una prima. Tiene las Pérdidas limitadas (a la Prima) y ganancias ilimitadas corresponde al ?
Comprador de Put
Vendedor de Put
La obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento a cambio del cobro de una prima. Tiene las ganancias limitadas (a la Prima) y pérdidas ilimitadas corresponde a un ?
Comprador de call
las opciones de tipo Europea solo se pueden ejercer en EUROPA
Las opciones de tipo Americana se pueden comprar en Europa y se puede ejercer cualquier día antes de su vencimiento.
En operativa con opciones se ejerce automáticamente si la opción tiene beneficio y tambien se ejerce si la opción no tiene beneficio.
CALL COMPRADA ESTÁ ATM CUANDO...
El precio de ejercicio es menor que el precio del subyacente
El precio de ejercicio es mayor que el precio del subyacente
El precio de ejercicio es igual que el precio del subyacente
CALL COMPRADA ESTÁ ITM CUANDO...
El precio de ejercicio es Mayor que el precio del subyacente
El precio de ejercicio es Menor que el precio del subyacente
El precio de ejercicio es Igual que el precio del subyacente
CALL COMPRADA ESTÁ OTM CUANDO...
El precio de ejercicio es Mayor al precio del subyacente
El precio de ejercicio es Menor al precio del subyacente
El precio de ejercicio es Igual al precio del subyacente
Las opciones negociadas en MEFF sobre indices pueden ser...
Europeas
Liquidación por diferencias
Vencimientos mensuales,trimestrales, semestrales y anuales
Las opciones negociadas en MEFF sobre acciones pueden ser...
Americanas y Europeas.
Liquidación por entrega.
Vencimientos mensuales,trimestrales, semestrales y anuales.
Todas las anteriores.
Durante la vida de los contratos de opciones sobre acciones y de los futuros sobre acciones, el Precio de Ejercicio (en el caso de las opciones) y el nominal no varían.
Las operaciones que dan lugar a ajustes sobre le nominal de las opciones y futuros sobre acciones son: 1-Ampliaciones de capital totalmente liberadas y sin diferencia de dividendos 2-Ampliación de capital totalmente liberada con diferencia de dividendos, o parcialmente liberada o con prima, en la que existe derecho de suscripción preferente o Programa de recompra de acciones que dé lugar a la existencia de un derecho con valor positivo para los actuales accionistas 3-Reducciones de capital o de reservas mediante pago en efectivo a los accionistas 4-Desdoblamiento de las acciones representativas del capital a razón de varias acciones por cada una existente 5-Consolidación de las acciones representativas del capital a razón de una acción por cada varias existentes 6-Dividendos extraordinarios. 7-Fusiones y OPA’s
Cuál de las siguienes son funciones de BME clearing?
Registro las Transacciones; Ecc; Compensación y liquidación
Emitir Certificado de deuda de los miembros participantes
- La liquidación de efectivos podrá realizarse por compensación multilateral de los saldos acreedores y deudores de efectivo de cada Miembro Compensador, incluyendo las comisiones debidas a BME CLEARING
FUTUROS: INFORMES DE LIQUIDACIÓN. La operativa con futuros conlleva los siguientes movimientos: A VENCIMIENTO: *Liquidación de Pérdidas y Ganancias en futuros (Variation Margin) *Depósito de Garantías *Comisiones
FUTUROS: INFORMES DE LIQUIDACIÓN. La operativa con futuros conlleva los siguientes movimientos: DIARIAMENTE: *Liquidación de Pérdidas y Ganancias en futuros (Variation Margin) *Depósito de Garantías *Comisiones
FUTUROS: INFORMES DE LIQUIDACIÓN. La operativa con futuros conlleva los siguientes movimientos: A VENCIMIENTO: *Liquidación de Pérdidas y Ganancias en futuros (Variation Margin) *Devolución de Garantías *Comisiones
Los Precios de Liquidación, Entrega, Ejercicio y registro y los ajustes a las características de los contratos por hechos corporativos son calculados por BME CLEARING.
FUTUROS IBEX 35® Precio de Liquidación Diaria:
Será la media aritmética del Índice IBEX 35® entre las 16:15 y las 16:44 horas de la Fecha de Vencimiento, tomando un valor por minuto según el reloj de Sociedad de Bolsas. El Precio de Liquidación a Vencimiento se redondeará al primer decimal.
Media ponderada por volumen de las transacciones ejecutadas en el libro de órdenes entre las 17:29 y 17:30 con un decimal.
La Liquidación a Vencimiento de los Contratos será por diferencias respecto al Precio de Liquidación a Vencimiento, en efectivo. Una vez realizada ésta, se devuelven las garantías depositadas por la posición que abierta al inicio de esa sesión.
FUTUROS IBEX 35® Precio de Liquidación a Vencimiento:
FUTUROS SOBRE ACCIONES. Los contratos admitidos a negociación y registro son Futuros sobre Acciones liquidados por entrega o por diferencias, con Fecha de Vencimiento estándar.. *Los contratos admitidos sólo a registro son Futuros sobre acciones liquidados por entrega o por diferencias, con Fecha de Vencimiento no estándar.
FUTUROS SOBRE ACCIONES: Precio de Liquidación a Vencimiento: El Precio de Liquidación Diaria será para cada uno de los vencimientos abiertos a negociación el Precio Teórico del Futuro resultante de sumar la base estimada para cada vencimiento al Precio de Cierre de la acción en la Bolsa de Referencia de cada acción.
FUTUROS SOBRE ACCIONES: Precio de Liquidación a Vencimiento: En la Fecha de Vencimiento, el Precio de Liquidación para el Contrato que venceserá el Precio de Cierre oficial de la acción en la Bolsa de Referencia.
FUTUROS SOBRE ACCIONES: Precio de Liquidación diaria: El Precio de Liquidación Diaria será para cada uno de los vencimientos abiertos a negociación el Precio Teórico del Futuro resultante de sumar la base estimada para cada vencimiento al Precio de Cierre de la acción en la Bolsa de Referencia de cada acción.
FUTUROS SOBRE ACCIONES: Liquidación por entrega:
La Liquidación al Vencimiento de cada contrato, bien sea tercer viernes o cualquier otra fecha, se producirá mediante entrega de las acciones que constituyen el Activo Subyacente según sea la Clase de Contrato.
La Liquidación al Vencimiento de cada contrato, bien sea tercer viernes o cualquier otra fecha, se producirá en efectivo respecto del Precio de Liquidación a Vencimiento.
FUTUROS SOBRE ACCIONES: Liquidación por diferencias:
Cuáles de las siguientes declaraciones aplican a la liquidación diaria en operativa con OPCIONES?
Primas a pagar por compra y Primas a cobrar por venta
Comisiones de negociación y depósito de Garantías para las posiciones en opciones vendidas
NO HAY LIQUIDACIÓN DIARIA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
OPCIONES SOBRE IBEX 35® : *Los contratos admitidos a negociación y registro Opciones con Fecha de Vencimiento y Precio de Ejercicio estándar. *Los Contratos admitidos a registro son Opciones con Fecha de Vencimiento y/o Precio de Ejercicio no estándar
Cuál es el multiplicador sobre las opciones sobre IBEX 35?
1 €
10€
100€
El Precio de Liquidación a Vencimiento de los Contratos de Opción cuya Fecha de Vencimiento no sea un tercer viernes, será el Precio de Liquidación a Vencimiento que correspondería a un hipotético Contrato de Futuros MINI sobre IBEX 35 que venciera ese mismo día, es decir, el Precio de Cierre del IBEX 35 que para la sesión calcule y publique Sociedad de Bolsas.
LAS OPCIONES SOBRE ACCIONES •Los contratos admitidos a negociación y registro son Opciones de estilo americano o europeo, liquidadas por diferencia, con Precio de Ejercicio y Fecha de Vencimiento estándar.
Opciones Americanas por entrega: 1-La comunicación de petición de Ejercicio Anticipado se realizará mediante el sistema electrónico de liquidación. 2- Podrán introducirse Peticiones de Ejercicio Anticipado hasta las 18:30 horas. La Circular C-DF-02/12 explica cómo se realiza el ejercicio anticipado: 3- BME Clearing publica a través del sistema electrónico de negociación de las series y números de contratos ejercidos. Dicha comunicación se realizará después del Fin de Prórroga de Ejercicio. 4- El Miembro puede gestionar y consultar las Peticiones de Ejercicio Anticipado en cualquier momento de la sesión y una vez finalizada hasta las 18:30h.
Las opciones sobre acciones dan lugar a una operación de compraventa de acciones, que se realizará en Bolsa el mismo día de vencimiento y al Precio de Ejercicio.
OPCIONES SOBRE ACCIONES ASIGNACIÓN DE LAS OPCIONES EJERCIDAS A VENCIMIENTO: Una vez terminado el horario de comunicación a BME CLEARING de las órdenes de ejercicio/no ejercicio, si para alguna Serie de Opciones no resultan ejercidas todas las posiciones vendedoras, se asignarán los ejercicios proporcionalmente entre las posiciones vendedoras de la misma Serie de Opciones, ajustando a números enteros de contratos
Las Garantías exigidas por BME Clearing, correspondientes a las Cuentas abiertas en el Registro Central, se constituirán a favor de BME Clearing y de los Miembros y Clientes. Estas Garantías sólo responderán frente a BME Clearing y únicamente por las obligaciones que de tales Operaciones deriven para con BME Clearing .
Un mínimo del 30% del importe total de garantías exigidas por BME CLEARING por todos los conceptos y en todos los segmentos debe estar materializado en efectivo en euros.
Garantía por Posición:
cuya finalidad es cubrir el riesgo de BME Clearing en relación con los Miembros Compensadores.
cuya finalidad es cubrir el riesgo de la Posición de cada Cuenta.
Garantía Individual.
Garantía Extraordinaria.
Cuya finalidad es cubrir el riesgo de BME Clearing en situaciones extraordinarias.
Cuya finalidad es cubrir el riesgo de BME Clearing en relación con los Miembros Compensadores.
Garantía Colectiva:
cuya finalidad es cubrir los eventuales saldos deudores resultantes tras la utilización del resto de garantías
BME Clearing invertirá las Garantías constituidas en efectivo mediante Operaciones de compra-venta simultáneas diarias en las siguientes condiciones: * El colateral aceptado como garantía de la inversión deberá tratarse de Deuda soberana. •Las contrapartidas de las simultáneas deberán ser bancos de la máxima solvencia, con un rating igual o superior a BBB.
BME Clearing transmitirá diariamente al Miembro Compensador, o a su Agente de Pagos, los intereses generados por las Operaciones simultáneas menos los costes asociados a las mismas.
Deberán, en todo caso, constituir Garantía Individual:
Los Miembros Compensadores que superen los límites de Posiciones o de Operaciones establecidos por BME Clearing.
Los Miembros no Compensadores de un Miembro Compensador General cuando este último sea declarado Incumplidor.
Los Miembros Compensadores que estén autorizados a gestionar un Registro de Detalle.
Todos los anteriores
La garantía individual se exgige por la siguiente circunstancia.
Por no alcanzar los Recursos Propios mínimos.
Por Límites
Por Stress Test de la Garantía Colectiva
Según el artículo 20 del Reglamento los obligados a constituir Garantías por Posición son los Miembros y los Clientes con Cuenta Individual de Cliente y esta obligación nace en el momento en que se anota una Operación en la Cuenta correspondiente del Registro Central. BME Clearing exigirá las Garantías por Posición para cada Cuenta del Registro Central y por cada segmento, considerando la posición neta de cada Cuenta al final de la sesión del día de cálculo y sin compensar importes entre las diversas Cuentas del Registro Central.
Según el reglamento los obligados a realizar aportaciones a la Garantía Colectiva son los Miembros no Compensadores.
El importe de la Garantía Colectiva se actualizará trimestralmente y no podrá ser inferior a 25 millones de euros para Financiero ni menor de 1.500.000 para Energía. La Garantía Colectiva para el segmento de Derivados Financieros para el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de marzo es de 79.200.000,00€ y de 5.700.000 para el segmento de Energía y 30.000.000 para BME Clearing REPO. Todo Miembro Compensador está obligado a realizar una aportación a la Garantía Colectiva por cada segmento de Contratos en los que actúe.
Semanalmente, al cierre de sesión, BME Clearing calcula el Riesgo en situación de Stress Test de cada Miembro Compensador en todos los segmentos en los que tiene posición, con el siguiente modelo:
El importe de la garantía aportada por BME Clearing se recoge en la circular CGEN-12/2014 y está establecido en 2 millones de euros para el segmento de Derivados Financieros, 1 millón de euros para el segmento de Energía, y 2 millones para el segmento de Valores de Renta Fija.
INCUMPLIMIENTO • Procedimiento - Cierre de Cuenta Propia - Traslado de clientes a otros Miembros • Liquidación por segmento de productos - Garantías por posición - Garantías Individuales - Garantías Extraordinarias - Aportación del Miembro a la Garantía Colectiva • Compensación de liquidaciones por segmento de productos y aplicación de garantías genéricas • ¿Costes > Garantías aportadas por el miembro? Saldo por segmento de Productos proporcional a la liquidación por segmento de productos
LÍMITE DE RIESGO INTRADÍA : Para cada Cuenta de cada Miembro se calcula, al menos cada quince minutos, el Riesgo Intradía.
Si el Riesgo Intradía de un Miembro Compensador sobrepasa su Límite de Riesgo Intradía durante la sesión, BME Clearing solicitará al Miembro la aportación adicional de Garantía Individual, de manera que el Riesgo Intradía no supere el 80% del nuevo Límite de Riesgo.
Si durante un mes un Miembro Compensador sobrepasa su Límite de Riesgo Intradía en 3 sesiones, y los 3 excesos se mantienen hasta el fin de sesión, BME Clearing podrá solicitar al Miembro una ampliación obligatoria de su Límite de Riesgo Intradía por un periodo mínimo de un mes.
Para todos los productos, el horario y las fases de negociación son los siguientes: - Fase de subasta de apertura: de 8:30h a 9:00h más un periodo aleatorio de hasta 30 segundos. -Fase de negociación continua*: comienza tras la resolución de la subasta de apertura y dura hasta las 17:35.
Cada tre días, BME Clearing dará orden a la plataforma TARGET2 de cargar y abonar a las 9:00 horas los efectivos en las cuentas de los Miembros, o en las cuentas de los Agentes de Pagos designados por los Miembros en la plataforma TARGET2
Un de Operación es la reasignación de una operación a otra cuenta o cuentas diferentes de la original. No supone modificación en el precio de la operación y el volumen máximo a regularizar es el de la operación original
TRASPASOS Tipos: • Traspasos de Operación (Regularizaciones). • Traspasos de Posición entre Cuentas Individuales del mismo Cliente. • Traspasos de Posición entre Cuentas de Clientes Segregados y Cuentas de • Clientes Agregados. • Traspasos de Posición de Cuentas Individuales a Cuentas de Clientes • Segregados o Cuentas de Clientes Agregados o viceversa. • Traspasos entre subcuentas de una Cuenta (Compensación). • Traspasos de Posición entre Cuentas Individuales de distintos Clientes.
movimiento de una operación de una cuenta a otra donde la cuenta origen es una cuenta diaria
Movimiento de una operación de una cuenta a otra donde la cuenta de origen No es una cuenta diaria
Asignación
Traspaso
Give up
Traspaso de una operación entre dos miembros
Operaciones GIVE-UP Operaciones de Aplicación Asignación de Operaciones( Operaciones GIVE-UP, Operaciones de Aplicación, Asignación de Operaciones ) Sistema donde el Miembro Ejecutor solicita el Give-up de cualquier operación y el Miembro Destino decide si acepta o rechaza la operación.Las operaciones permanecen en la cuenta del Miembro Ejecutor hasta que el Miembro Destino y, en su caso, su Compensador acepten la operación.
